비트코인 중장기 전망 베어장가다 불장으로 전환시기 이론
비트코인은 강세와 약세 모두 구축할 수 있는 충분한 시간을 제공한다.
강세의 경우 사용자 및 네트워크 활동 측면에서 펀더멘털이 여전히 강력하다.
또한 메타버스와 NFT와 같은 새로운 공간과 시장의 출현으로 비트코인과 더 광범위한 암호 생태계가 지원되고 있다.
약세의 경우 M1과 비트코인 가격 사이의 관계를 약세 지표로 지적할 수 있다. 연준의 긴축 정책은 비트코인에 문제를 야기한다.
한편, 비트코인 4년 주기의 약세장 또는 "암호화폐 겨울"이 시작되는 시점에 접근하고 있다.
궁극적으로, 나는 단기 및 중기 약세를 예상하지만 비트코인 장기에 대해 여전히 낙관적이다.
그래도 미래를 확신할 수 있는 사람은 아무도 없으며 저는 항상 비트코인에 대해 롱 포지션을 유지하는 것이 좋다.
불장 케이스
우선, 최근 비트코인 가격 하락에도 불구하고 많은 온체인 메트릭이 여전히 강세를 보이고 있다. 말하자면 "기본"은 여전히 강력하며 이에 대한 가장 좋은 증거는 비트코인의 해시율이다.
위에서 우리는 지난 3년 동안 비트코인 해시율의 진화를 본다.
이 지표는 꾸준히 증가하고 있지만 중국의 비트코인 채굴 금지 이후 크게 떨어졌다.
그러나 오늘날 비트코인의 해시레이트는 불과 6개월 만에 사상 최고치를 기록했다.
이것은 비트코인 네트워크의 탄력성과 그 뒤에 숨겨진 놀라운 산업에 대한 증거다.
몇 달 만에 중국의 채굴이 이전했고 다른 광부들이 그 공백을 채우기 위해 시장을 확장하거나 진출했다. 자유 시장은 중국조차 상대가 되지 않는다는 것을 보여준다.
해시율이 증가하는 유일한 것은 아니며 우리는 여전히 비트코인 거래 및 활성 비트코 측면에서 강력한 활동을 보고 있다.
두 지표 모두 최근 몇 개월 동안 상승 추세를 보이고 있다.
이것은 실제로 매우 단순한 분석이지만 때로는 단순함이 좋다. 우리를 둘러싼 증거를 살펴보기만 하면 된다.
비트코인의 가격은 하락할 수 있지만 관심과 활동은 사상 최고다.
NFT 시장은 사상 최고치의 거래량으로 계속해서 관심을 모으고 있다.
이는 메타버스의 디지털 부동산 가격 상승과 함께 하는 게임의 확산도 동반된다.
마지막으로 더 복잡한 온체인 메트릭을 살펴보면 가까운 시일 내에 강세 반전의 가능성도 지적할 수 있다.
그러한 지표 중 하나는 이익의 공급 비율이다.
이 Glassnode 기사에서 논의된 가장 최근의 데이터를 보면 오늘 가격으로 전체 비트코인 공급의 70%가 수익을 내고 있음을 알 수 있다.
이것은 가장 최근의 하락에서 일종의 지지 역할을 했으며 임박한 강세 반전의 지표가 될 수 있다. 또는 이 수준이 지속적인 하락을 보이면 더 긴 약세 국면이 시작되었음을 나타낼 수 있다.
베어장 케이스
먼저 M1 통화 공급의 증가와 비트코인 가격 사이의 상관관계다.
2020년 대규모 랠리는 연준의 대규모 통화 확장과 동시에 일어났다.
이 통화 공급 증가가 정체됨에 따라 Bitcoin 가격도 정체되었다. 관계는 또한 더 작은 기간에도 꽤 잘 유지된다.
일부 사람들은 비트코인을 "리스크 온(risk-on)" 자산으로 보기 때문에 통화 부양책으로 비트코인을 평가하는 것이 합리적이다.
연준이 긴축하면서 비트코인이 하락할 것이라는 의미인가?
있을 수있다. 연준은 긴축할 것인가?
현재 합의는 연준이 폭주하는 인플레이션을 막기 위해 금리를 인상해야 한다는 것이다.
그러나 기본적으로 인플레이션이 많은 용의자만큼 강하지 않을 것이라고 생각하기 때문에 이 긴축이 얼마나 오래 지속되는지에 대해서는 회의적이다. 이것은 70년대처럼 폭주하는 인플레이션 사이클이 아니다. 인플레이션은 높은 에너지 가격 및 공급 중단과 같은 특정 요인에 의해 발생하며 꼭 많은 통화 조건 때문만이 아니다. 이에 대한 증거는 화폐 유통 속도에 있다.
통화 속도는 여전히 사상 최저치에 가깝고 2021년에도 회복되지 않았다.
M1의 측면에서 많은 돈이 있지만 이 돈은 순환하지 않으며 이 순환이 없으면 인플레이션은 일어나지 않을 것이다. 오래 지속되는. 이러한 인식이 스며들면 양적완화와 금리 인하로 돌아가 파티가 계속된다.
이러한 기대치와 정책의 변화가 실현되는 데 시간이 걸릴 수 있다. 그 동안 비트코인은 약세장에 진입하여 4년 강세장 사이클의 일반적인 이론을 충족할 수 있다.
비트코인의 채굴 보상은 대략 4년마다 절반으로 줄어들며, 암호화폐는 약 2년 동안 반감기에 이어 반등하는 경향이 있다가 다음 반감기로 이어지는 약세 단계에 들어가는 것으로 관찰되었다. 여기에서 그 관계를 관찰할 수 있다.
현재 다음 반감기가 800일도 채 남지 않았다. 아직은 조금 이르지만 이미 강세 사이클은 끝났다고 할 수 있다. 그러나 내 의견으로는 적어도 하나 이상의 고점을 보는 것이 더 합리적이다.
이 주기는 반복되지 않는다.
첫째, 이번에는 모두가 그것을 기대하고 있으며, 이번에는 딥을 매수하는 데 더 많은 사람들이 관심을 가질 것이다.
또한 시장은 훨씬 더 강력하고 기관과 회사의 지원을 받는다. 나는 이것이 더 완만한 시장 조정으로 이어질 수 있다고 생각한다.
나가며
결국 양측 모두 주장이 가능하다. 단기적으로 비트코인은 사상 최고치에 도달하기 전에 새로운 바닥을 찾을 수 있다고 생각한다.
이에 따라 우리는 실제로 더 긴 약세장을 볼 수 있다.
또는 이미 약세장에 있고 이익 공급과 같은 지표가 하락하면 비트코인은 실제로 $20,000에 가까워질 수 있다.
나는 긴 게임과 달러 비용 평균을 내기 때문에 걱정하지 않는다. 비트코인의 장기적인 매력은 변하지 않았다.
출처 Bitcoin: The Bull And Bear Thesis
[한스 생각]
약세장으로 가나 저번과 다르게 상승 요인이 많아 빨리 상승할수도 있단다.
이점은 생각해봐야겠다.
장기적으로는 유망하단다.
이부분은 일부 동의한다. 2025년 상반기경 까지 유망