구글의 인기 검색어다. "주식 시장이 붕괴되고 있나?" “시장이 무너지는 이유는 무엇?”
주식 시장 붕괴란?
"붕괴"에 대한 정확한 정의는 없지만 일반적으로 시간, 돌연성 및/또는 심각성 측면에서 설명된다.
Infrastructure Capital Management의 최고 투자 책임자인 Jay Hatfield는 주식 시장 붕괴를 자산의 최소 50% 감소로 특징지을 수 있다고 말했다.
주식 시장은 이에 충족되지 않지만 취약한 상태에 있다고 말했다.
무슨 일이 일으났나?
경제가 팬데믹과 급증하는 인플레이션과의 전쟁에서 새로운 통화 정책 체제로 진입함에 따라 주식 벤치마크가 높은 수준에서 상당히 재조정되고 있다.
게다가 경기 일부에 대한 의구심, 중국-미국 등 국외의 사건. 관계, 러시아-우크라이나 갈등, 중동 불안도 투자자들에게 약세 또는 비관적인 분위기에 기여하고 있다.
불확실성으로 시장이 조정 또는 그 근처에 있거나 약세장으로 향하고 있다.
이는 시장 하락에 대해 이야기할 때 더 정확한 원인이다.
우량 다우 마저 1월 4일 사상 최고치보다 6.89% 낮아졌다.
S&P 500은 1월 3일 기록에서 8.31% 하락하여 조정 진입에서 단 1.69% 포인트 남았다.
Russell 2000 지수는 최근 고점 대비 18.6% 하락하여 약세장에서 1.4% 포인트 하락 했다.
강세 심리의 변화를 뒷받침하는 것은 긴축 통화 정책에 대한 연준의 세 가지 접근 방식에 있다.
시장 기반 예측에 따라 현재 0%에서 0.25% 사이의 범위에 있는 기준 금리를 올해 최소 3회 인상한다.
그리고 2020년 3월 경제를 뒤흔드는 대유행으로 인해 중앙 은행이 시장의 백스톱 역할을 하려고 했기 때문에 거의 9조 달러에 달하는 대차대조표를 축소한다.
종합하면, 고인플레이션의 폭발에 맞서기 위한 중앙은행의 전술은 코로나 위기 동안 연준의 자금과 정부의 재정 부양책이 넘쳐나는 시장에서 수천억 달러의 유동성을 제거할 것이다.
올해 경제 성장에 대한 불확실성과 더 높은 이자율에 대한 전망으로 인해 투자자들은 기술 및 고성장 주식의 가격을 조정해야 한다.
기술 및 고성장 주식의 가치는 특히 현금 흐름의 현재 가치와 연결되어 있으며 암호화폐를 포함한 투기 자산을 약화시킨다.
햇필드는 "연준의 과도한 유동성은 밈주식, 수익성이 없는 기술주, SPAC), 암호화폐 등 많은 자산군을 부풀리는 효과가 있었다"고 말했다.
그는 2022년에 20bp 이상 상승한 10년 만기 국채 TMUBMUSD10Y 수익률 상승률이 1.773%로 2009년 이후 새해 초에 가장 큰 상승폭을 기록한 것은 그 징후라고 말했다. 유동성이 제거된다.
Hatfield는 "거의 모든 상장 주식이 거의 동일한 듀레이션/이자율 민감도를 갖고 있기 때문에 이자율이 아니라 유동성이 핵심 동인이다.
어쨌든, 금리를 결정하는 연준은 1월 25-26일 회의를 통해 시장이 평가에 반영하려고 하는 정책의 추가 변화를 위한 토대를 마련할 것이다.
시장은 얼마나 자주 하락하나?
5% 이상의 하락은 월스트리트에서 자주 발생한다.
CFRA의 샘 스토발 수석 투자 전략가는 현재 시장 침체를 "매우 전형적인 폭락"으로 보고 있다고 말했다.
“사고인가? 아니요. 하지만 믿거나 말거나 평균적인 하락세다.”
“나는 시장이 하는 일을 하고 있다고 말하고 싶습니다. 강세장은 에스컬레이터를 타고 올라가지만 약세장은 엘리베이터를 내리기 때문에 시장이 하락할 때 사람들은 매우 두려워한다”고 말했다.
"0에서 5%로 감소하면 소음이라고 부르지만 5%에 가까울수록 소음이 커진다." 5%-10% 하락은 철수에 해당하고, 최소 10% 하락은 조정, 20% 이상 하락은 약세장이라고 말했다.
통계학자이자 2008년 금융 위기 이후 미 재무부 TARP 프로그램의 분석 책임자였던 Salil Mehta는 MarketWatch에 S&P 500 지수가 8% 이상 하락했을 때 여기에서 10%-14% 하락할 확률은 다음과 같다고 말했다. 31%,
현재 수준에서 총 30% 이상 떨어질 확률이 5분의 1입니다.
통계학자는 “현재의 하락폭이 결국 두 배 이상 커질 가능성이 비슷하다. 그리고 비슷한 확률로 현재의 하락이 끝날 것이다.”
Stovall은 시장이 경기 침체 후에 급히 반등할 수 있다는 사실을 아는 것이 중요하다고 말했다.
그는 S&P 500 지수가 고점에서 저점으로 조정되는 데 평균 135일이 소요될 수 있으며 제2차 세계 대전으로 거슬러 올라가는 데이터를 기반으로 손익분기점을 회복하는 데는 평균 116일이 걸린다고 말했다.
Stovall은 이러한 침체가 계절적 요인에 의해서도 악화될 수 있다고 말합니다. 연구원은 시장이 대통령 임기 2년차에 좋지 않은 경향이 있다고 말했다. 그는 “우리는 그것을 2학년 슬럼프라고 부른다.
그는 “대통령 임기의 다른 3년에 비해 2학년 때 변동성이 40% 더 높았다”고 말했다.
Stovall은 고려해야 할 또 다른 요소는 수익률이 20% 이상인 1년 후에 시장이 하락 하는 경향이 있다는 점이라고 말했다. S&P 500은 2021년에 26.89%의 상승을 기록했으며 2022년에는 지금까지 7.7% 하락했다.
S&P 500 지수가 20% 이상의 역년 상승을 기록하고 다음 해에 최소 5% 하락을 경험한 다른 경우가 20번 있었다.
이러한 하락세가 지난해 큰 폭의 상승세를 보였다가 새해 상반기에 12차례나 발생하자 시장은 다시 100% 손익분기점을 돌파했다.
Stovall은 이것이 통계적으로 유의미하지는 않지만 여전히 주목할 만하다고 지적한다.
투자자는 어떻게 해야 하나?
"아무것도 하지 않는 것이 종종 최고의 전략이다."라고 Hatfield는 말했다.
그는 또한 투자자에게 좋은 옵션으로 건전한 배당금과 우선주와 같은 고수익 투자를 제공하는 필수 소비재 XLP, +0.08%, 유틸리티 XLU, -0.19% 및 에너지 XLE, -1.98%와 같은 방어 섹터를 지적했다. 더 큰 변동성에 직면하여 헤지를 모색한다.
금융 전문가들은 일반적으로 성급한 행동을 하지 않도록 주의하지만 일부 미국인은 연령과 투자 프로필에 따라 다른 사람들보다 걱정할 이유가 더 많다고 말한다.
투자자가 신중하고 신중하게 투자를 선택한다면 후퇴는 자산 축적의 기회가 될 수 있다. 그러나 경기 침체는 종종 시장 참가자가 대량으로 매도하는 하이브 사고로 이어진다.
시장 하락은 "투자자들의 신뢰를 흔들고 더 많은 매도를 유발하는 경향이 있다"고 Hatfield는 말했다.
궁극적으로, 투자자들은 소위 충돌에 직면하더라도 시장에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 신중하고 현명해야 한다.
[한스 생각]
뭐 보수적 투자 보수가 최고다.
최근 워런버핏 수익이 캐시를 곧 넘는다고 한다.
뭐 복잡하게 종알 종알 길게도 적었네.
키친사이클 하락. 중형급 하락.
기술주 성장주는 1월 6일날 리밸런싱 했죠?
아니라고요 다 팔자지 뭐.
항셍 알리바바같은게 피난처
대부분 사이클이 있다.
끝