12월 소비자물가지수가 1년 전보다 7.0% 올랐다는 수요일 뉴스가 나왔다.
연준 이사인 Lael Brainard는 연준 이사회의 새 부의장으로 지명된 그녀의 지명과 관련된 의회 위원회에서 증언할 예정 이었으며 다음과 같이 할 것이라는 강력한 성명을 발표해야 했다.
앞으로 몇 개월 동안 인플레이션에 맞서 싸우시오.
대형 상업 은행의 실적 결과가 나왔다.
선두 JP모건. 분기별 이익은 두 자릿수였다. JP모건의 주가는 6.1% 하락했다.
Citigroup에서도 마찬가지다. 1.3% 하락 했다.
연준은 딜레마에 빠졌다
요즘 주식시장은 극심한 불확실성에 시달리고 있다.
투자자들은 고려해야 할 모든 가능한 결과가 무엇인지 조차 모른다.
그리고 연준은 돕지 않는다.
이러한 우려를 볼 수 있는 한 곳은 미국 달러 가치의 움직임이다.
1월 3일 연초의 새로운 주식 시장 고점 이후, 미국 달러 가치는 미국 달러 지수(DXY)를 사용하여 96.30이었다.
이 지수는 목요일 94.87로 떨어졌다가 금요일 말 95.15로 마감했다.
외환 시장의 느낌은 연준이 인플레이션 상황을 잘 처리하지 못하고 있으며 거래자들은 새해를 맞아 지금까지 달러를 매도하고 있다는 것이다.
또한 글로벌 화폐가 채권 수익률이 마이너스인 지역을 떠나고 있는 경우도 있다.
결과적으로, 마이너스 영역에서 국채 수익률을 보였던 전 세계 시장은 이러한 수익률이 이제 0 및/또는 플러스 수익률을 향해 상승하고 있음을 발견하고 있다.
특히 미국에서는 3년여 동안 마이너스 수익률을 보였던 TIPS(Treasury Inflation Protected Securities)가 이제 플러스 영역으로 이동하고 있다.
이는 미국의 명목 수익률 상승에서도 나타나고 있다. 2021년 1월 31일 10년 만기 미 국채 수익률은 약 1.50%였다.
2022년 1월 14일 금요일에 수익률은 1.80%에 약간 못 미쳤다.
이면에는 연준이 올해 금리 인상을 할것이지만 투자자들은 연준이 정확히 무엇을 할 것인지에 대해 우려하고 있다는 것이다.
지금 당장은 연준이 누 올해 정책 금리를 3~4배 인상할 것이 당연하다.
그러나 연준은 금융 시장과 상업 은행 시스템에 존재하는 모든 유동성을 줄이기 위해 증권을 완전히 매각해야 하는지 여부에 대해 거의 또는 전혀 언급하지 않았다.
연준은 지난 2년 동안 포트폴리오에 추가하기 위해 수조 달러의 증권을 인수했다. 연준이 정책 금리 인상을 지원하기 위해 지금 유가 증권을 판매하기 시작할 것인가?
누가 알아?
투자
JP Morgan Asset Management의 전략가인 Hugh Gimber는 다음과 같이 말한다.
"주식 시장은 채권 시장에서 계속 신호를 받을 것이다."
"분명해지고 있는 것은 연준이 인플레이션 압력이 이전에 예상했던 것보다 더 크고 광범위하다는 것을 깨닫고 있다는 것이다."
즉, 채권 수익률이 상승할 것으로 예상한다.
나는 10년 만기 미 국채 수익률이 올해 최소 2.5%에 이를 것이라고 믿는다고 말했다.
내 말이 맞다면 2022년 1월 3일보다 2022년 12월 31일에 미국 주식 시장이 하락했다고 상상할 수 있다고 생각한다.
출처 The Stock Market: A Down Year
[한스 생각]
그럴수도 있지만 올해 하반기에는 꽤 주가가 상승할거라고 생각한다.
하반기 부터 주식 투자를 시작하자는 이미지를 가지고 있다.
이번 키친하락은 중형급 하락이다.
