수년 동안 지속적으로 현금을 소진해 온 틈새 시장의 회사가 어떻게 시가 총액이 170억 달러를 넘을 수 있나?
플러그파워(PLUG)는 아직 수익을 내지 못한 순수 수소 기업 이다.
그럼에도 불구하고 지난 5년 동안 총 수익률 상승은 거의 2,000%에 육박했다.
나는 테슬라와 비교 할것이다.
뛰어난 주식 성과, 그러나 높은 밸류에이션
작년 상승 후 주가가 다시 하락했다.
다음 차트를 보자.
최근 10년간 주가, 공매도, 가격 대비 매출 비율의 Plug Power 개발. (출처: YCharts)
스토리 스톡은 자산 및 소득과 같은 펀더멘털에만 기반을 둔 시장 가치가 아니라 예상 초과 성과, 새로운 혁신의 정점 또는 유리한 언론 보도를 반영하는 가치가 있는 회사의 주식을 말한다
스토리는 주식 성과의 강력한 중추가 될 수 있다. 수소 시장은 아직 틈새 시장이지만 Plug는 큰 기대주다.
수소는 참으로 유망한 시장이다.
수소의 잠재적인 이점을 살펴보겠다.
그린 수소는 장거리 운송, 화학 산업, 철강 생산과 같이 배출량을 줄이기 어려운 여러 부문의 탈탄소화에 도움이 될 수 있다.
대기질과 에너지 안보 개선에 기여할 수 있다.
수소는 재생 가능 에너지, 원자력, 천연 가스, 석유 및 석탄과 같은 다양한 소스를 사용하여 생산할 수 있다. 수송은 파이프라인을 사용하거나 액화 형태로 수행할 수 있다. 그것은 매우 쉽게 전기로 변환될 수 있다.
수소는 재생 가능한 에너지원의 다양한 출력에 대처하는 데 중요한 역할을 할 수 있다. 풍력 및 태양 에너지 출력이 항상 전력 수요와 동기화되는 것은 아니며 재생 에너지 생산이 수요를 초과할 때 수소를 저장 또는 에너지로 사용할 수 있다. 이러한 저장 장치는 재생 가능 에너지 출력이 수요보다 낮을 때 사용할 수 있으며 며칠, 몇 주 또는 몇 달 동안 저장할 수 있으며 필요한 경우 장거리 운송도 가능하다.
청정 수소는 현재 전 세계적으로 점점 더 많은 프로젝트에서 사용되고 있으며, 기술이 확장되고 비용이 절감되는 것은 시간 문제인 것 같다.
현재 수소는 석유 정제 공정과 비료 생산에 주로 사용된다.
운송, 건물, 발전과 같이 아직 거의 사용되지 않는 분야는 아직 미개척된 큰 시장으로 보인다.
따라서 수소는 재생 에너지 전환에서 중요한 지원 역할을 하여 배터리에 도달하기 어렵거나 비현실적인 시장에 공급할 수 있다.
Plug Power는 집중 전략을 가지고 있으며 이미 수소 시장에서 확고한 사업체로 자리 잡았으며 많은 상업적 관계를 맺고 있다. 이는 회사가 스토리 스톡에서 대규모 긍정적인 현금 흐름 회사로 전환할 수 있는 최초의 순수 수소 회사 중 하나가 될 가능성이 있음을 의미할 수 있다.
Plug가 수행하는 상업적 관계 및 협력은 회사의 가장 중요한 미래 성장 동인 중 하나이며, 그 중 Airbus(OTCPK:EADSF), Phillips66(PSX), Acciona(OTCPK:ACXIF), BAE Systems(OTCPK)와의 협력이 있다. :BAESF), Baker Hughes(BKR) 및 Brookfield Renewable(BEP).
초기 단계 Tesla와의 유사점
Plug Power를 테슬라와 비교하는 것은 매우 흥미로운 일이라고 생각한다.
테슬라의 EV와 플러그의 수소인 두 회사가 모두 큰 시장에서 가장 큰 퍼스트 무버 중 하나였기 때문에 이것은 의미가 있는 것 같다.
테슬라는 자동차 부문에 전기를 공급하겠다는 큰 약속을 하는 스토리 스톡의 좋은 예였다.
2010년부터 2019년 말까지 Tesla의 주가 추이, 숏 퍼센티지, PS 비율을 살펴보겠다.
주가 추이에 눈에 띄는 차이가 있다.
먼저, 2012년부터 2019년까지 Tesla의 공매도 비율은 지속적으로 약 20% 정도 변동했다.
플러그 파워는 이미 10% 미만이다.
하지만 두 종목의 가장 큰 차이점은 2010년부터 2019년 말까지 Tesla의 가격 대비 판매 비율이 빠르게 하락했다는 점일 것이다.
이 두 비율은 더 많은 공통점을 가지고 있는 것 같다.
그러나 이미 알 수 있듯이 2019년 말 이후 Tesla의 가격 대비 판매 비율은 다시 급격히 상승했다. 물론 그 이유는 2019년 말부터 Tesla 주가가 거의 전례 없이 폭등했기 때문이다.
이는 2019년 9월부터 현재까지 Tesla 주식에 무슨 일이 일어났는지에 대한 다음 그래프에서 설명된다.
테슬라 주가가 치솟으면서 공매도 비중이 급격히 떨어지고 PS 비율이 높아졌다.
이것이 Plug Power에도 발생할 수 있나?
엄밀히 말하면 주가가 폭발하기 직전의 Tesla의 메트릭과 Plug의 메트릭만 비교하면 Plug의 P/S 비율은 단기간에 같은 방향으로 갈 것이라고 기대하기에는 여전히 너무 높다.
나는 또한 기본적으로 Plug가 최근의 상승 모멘텀을 회복할 수 있으려면 상당한 성장을 경험해야 한다고 믿는다.
Plug와 Tesla의 또 다른 유사점은 최근 Plug에서 부정적인 어닝 서프라이즈가 많았고, 이는 2019년 Tesla에서도 발생했다는 것이다.
당시 Tesla의 주가는 이러한 서프라이즈에 부정적인 영향을 받지 않았다. 현재 시장은 Plug Power의 실적에도 영향을 미치고 있는 것으로 보이지만, 작년에 비해 주가가 50% 이상 하락 했다.
현재 기대치는 여전히 지표를 능가한다.
Tesla와 마찬가지로 Plug의 주가는 현재 주가 지표보다 성장 기대치에 더 많은 영향을 받는 것으로 보인다.
이는 충분한 투자자가 자신의 비즈니스 모델이 미래에 수익성이 있다고 확신하고 성장이 계속될 것으로 예상된다면 Plug가 Tesla와 같은 방향으로 갈 수 있음을 의미할 수 있다.
또한 Tesla의 경우 장기적으로 근본적인 지표가 높은 평가와 일치해야 한다. 이는 기업이 기대에 부응해야 함을 의미한다.
이것들은 매우 큰 if 다.
물론 수소 시장은 전기차 시장과 다르다.
수소의 에너지 밀도가 매우 높기 때문에 장거리 운송과 같이 배터리에 여전히 문제가 있는 시장에서 경쟁할 수 있을 것이다.
반면에 에너지 효율성 수준에서 배터리는 더 작은 수송 목적으로 수소에 비해 몇 가지 큰 이점이 있다. 종합적으로, 저는 수소가 EV 공간에서 강력한 경쟁자가 될 수 있을지 회의적이다.
그러나 에너지 저장과 같은 다른 운송 모드에서는 수소가 큰 역할을 할 것 같다.
Plug Power는 신자들을 위한 주식처럼 거래되어 왔으며 이는 Tesla와 강력한 유사점을 보여준다.
이론적으로 주가는 Tesla와 같은 방향으로 갈 수 있지만 이것은 누구나 추측할 수 있는 것이며 상승 모멘텀을 계속 유지하려면 더 많은 성장이 필요하다고 생각한다.
Plug Power는 유망한 사업이지만 최근에 좋지 않은 결과를 얻었다.
이는 지난 2년 동안 주식에 큰 영향을 미치지 않았다.
단기적으로 주가는 펀더멘털이 아닌 심리의 영향을 가장 많이 받는 것으로 보인다. 이것은 트레이더들에게 훌륭한 주식이 되지만 장기 투자자로서 저는 옆에서 지켜보고 있다.
출처 Plug Power Trades Like A Story Stock And Smells Like An Early-Stage Tesla
[한스 생각]
테슬라같이 흐를수 있지만 테슬라 만큼 주가가 오르지 않을것이라는 글이다.
이유는 수소는 소형차에는 적합하지 않기 때문에 대중성이 떨어진다는 말이다.
사실 이것은 중요하지 않다.
중형 시장에서 잘 하면 된다.
그린수소는 계속 나아가고 있다.
1-20년후에 대중화 될것이다.
장기 상승 주식으로 본다.
갑자기 팍 튈때도 있을것이다.
그러나 새벽전 깊은 어둠을 그칠 필요도 있다.
키친사이클 하락이다.
주가는 내렸다. 시총은 170억 달러로 중형이다.
주당 순이익의 지속적인 증가와 흑자화가 예상된다.
매출은 계속 든다.
플러그 파워는 그린수소 대장주다.
RSI 20 부근으로 내려오면 적극 매수를 추천한다.