코인베이스가 매력적인 이유 3가지를 말씀 드리겠다.
#1. 매우 강력한 밸류에이션
매우 저렴해 보여서 매수한다.
대규모 소비자 및 암호화 토큰 네트워크 외에도 NFT, 사이버 보안, 기관 서비스, 암호화 신용 카드 및 직불 카드와 같은 많은 경쟁 우위와 긴 성장 활주로 및 공간을 가지고 있다.
결과적으로 앞으로 몇 년 동안 비약적으로 성장할 수 있는 많은 기회를 보고 있다.
그러나 보수파를 위해 우리는 향후 10년 동안 12.5%의 주당 순이익 성장률을 가정 한다.
월스트리트 애널리스트에 따르면 회사의 현재 주당 장부 가치는 25.18달러이며 2021년에는 정규화된 주당 순이익을 기준으로 13.91달러를 창출할 것으로 예상된다.
암호화폐의 불확실성을 감안할 때 우리는 그 위험을 보상하기 위해 10% 할인한다.
높은 시장 가치와 기대 수익률이 얼마나 낮은지(예를 들어, 버핏 지표는 수익률에 대해 부정적일 가능성이 있음을 나타냄)를 감안할 때 이것이 일부 사람들에게는 낮게 보일 수 있지만 실제로 높지는 않더라도 공정하다고 느낀다.
이러한 가정을 취하여 현금 흐름 할인 계산기에 대입하면 총 할인된 순 현재 가치는 약 $405다.
이것은 분명히 현재 주가에 엄청난 상승 여력을 의미한다.
우리 포트폴리오의 최소 목표 연간 수익률인 12%로 할인율을 높이면 총 할인된 순 현재 가치는 약 $325가 된다.
따라서 정확한 할인율을 어디에 적용하든, 암호화폐에 대한 장기적 전망에 대해 어느 정도 낙관하고 COIN의 경영과 비전을 믿는 한 여기에서 주가는 매우 저렴해 보인다.
#2. 유리한 매크로 배경
거시 경제 환경은 Bitcoin및 Ethereum과 같은 암호 화폐에 대해 그 어느 때보 다 우호적이다.
인플레이션이 맹위를 떨치고 있으며 달러의 강세와 현금을 가치 저장 수단으로 보유하는 장점에 대해 새로운 비관론을 제기하고 있다.
CPI는 몇 달 연속으로 수십 년 최고치를 기록했으며 실제로 가속화되고 있다.
금은 분명히 또 다른 인기 있는 안전한 피난처이지만 암호화폐는 정부에 의해 통제되지 않고 어떤 경우에는 공급이 고정 되어 있기 때문에 잠재적으로 인플레이션 헤지 역할을 할 수 있다.
암호 화폐가 유리한 거시 경제 배경을 갖는 또 다른 방법은 주식 시장과 상관 관계가 없다는 것이다.
세계 경제 회복이 직면한 수많은 역풍과 위협을 감안할 때 시장이 사상 최고치에 근접하고 최근 몇 주 동안 변동성이 증가하고 있다는 점을 감안할 때 암호화폐와 같은 상관 관계가 없는 자산 클래스에 더 많은 자본을 할당하는 것이 점점 신중해지고 있다.
게다가 암호화폐와 COIN 자체는 최근 고점보다 훨씬 낮고 이미 가파른 조정에 직면했다는 점을 감안할 때 기회주의적으로 보인다.
마지막으로, 암호화폐는 Bridgewater Associates의 Ray Dalio와 같은 유명 투자자 및 주류 투자자로부터 점점 더 큰 팬클럽을 확보하고 있다. 그는 최근 다음과 같이 암호화폐를 지지했다.
지난 10-11년 동안 그 프로그래밍이 유지되었다는 것이 인상적이라고 생각한다. 해킹 당한 적도 없고...
놀라운 발명품이라고 부르기도 했다. 그는 또한 암호화폐를 개인적으로 소유하고 있으며 이를 전체 포트폴리오 다각화의 일환으로 사용한다는 점을 분명히 했다.
#3 대규모 성장 활주로
마지막으로 COIN은 거래 수수료 수익에 대한 과도한 의존에서 벗어나 다각화하기 위해 수많은 다른 이니셔티브에 참여하고 있다.
우리는 이러한 이니셔티브를 통해 앞서 언급한 평가 모델에 제공된 상당히 완만한 성장 가정을 크게 능가할 수 있을 것으로 기대한다.
여기에는 Coinbase Ventures 부문에 대한 스타트업 투자, 경쟁적으로 유리하고 빠르게 성장하는 기관 거래, 클라우드 및 사이버 보안 사업, 잠재적인 암호화폐 선물 거래 사업, 그리고 크게 향상되어야 하는 Coinbase 지갑 및 Coinbase 상거래와 함께 직접 입금 기능이 포함된다.
아마도 가장 흥미로운 것은 대체 불가능한 토큰(즉, NFT) 사업일 것이다.
경영진은 3분기 실적 발표에서 다음과 같이 밝혔다.
우리는 NFT에 대해 매우 흥분하고 있다.
제 생각에 이것은 미래에 암호 화폐에 대한 매우 큰 영역이 될 것이며 이미 시작되고 있다.
저는 이것이 세계적인 현상이 될 것이라고 생각한다.
우리는 NFT 플랫폼이 다른 모든 플랫폼과 상호 운용 가능하도록 하고 싶다. 그리고 다음 몇 분기에 출시될 무언가를 볼 수 있기를 바란다.
나가며
COIN은 짧은 거래 이력과 합리적인 현금 흐름 할인 모델 가정에 비해 저렴해 보일 뿐만 아니라 매우 낙관적인 거시경제 설정과 수많은 흥미로운 성장 계획을 고려하는 것보다 훨씬 저렴해 보인다. 결과적으로, 우리는 그것을 강력 매수로 평가하고 다시 매수한다.
즉, 암호화 공간은 규제 및 채택 불확실성과 잠재적 역풍으로 인해 여전히 상당한 불확실성에 직면해 있다.
또한 COIN은 거래 비즈니스가 상품화되고 경쟁이 점점 더 포화되고 있는 상황에서 거래 수수료에서 수익원을 충분히 다각화하기 위해 시간과의 경쟁을 하고 있다. 따라서 주식의 변동성이 매우 높고 위험도가 높은 투자가 될 것으로 예상한다. 투자자는 이 점을 염두에 두고 포트폴리오에 주식을 추가하기 전에 변동성을 견디고 장기적인 관점을 유지할 수 있는지 확인해야 한다.
출처 Coinbase Stock: Why I Am Buying Back In
[한스 생각]
가상화폐도 플랫폼 회사가 돈을 버는법
코인베이스는 유망한듯하다.
최근에 많이 내렸다.
퀀트로 평가는 안되고 있지만 지지를 받고 있다.
주당 순이익이 어떻게 2026년 부터 많이 잡혀있다.
계획이 있나보다. 향후 확인이 필요
그러니까 2026년 부터 매출이 는 다는 시나리오 인가 보다.
